Obbligazioni in CHF

Dopo un lungo periodo di assenza, in questi giorni ho avuto modo di dare un'occhiata ad alcuni bond in CHF. Purtroppo i rendimenti sono molto bassi in quanto i tassi di interesse sul Franco Svizzero sono, da poche settimane, negativi e quindi l'unico modo per ottenere un tasso di interesse "interessante" è procedere ad una scrematura rigorosa del mercato e, talvolta, assumere qualche rischio in più. Tale rischio può tradursi in una scadenza più lunga o in un rischio paese (es. Russia). Sono infatti diverse le società estere che hanno
obbligazioni emesse in Franchi Svizzeri quotate sulla piazza di Zurigo (SIX), tra cui numerose società basate in Russia (o controllate di gruppi russi).
Tuttavia, come anticipato, procedendo ad una certa scrematura è possibile individuare qualche obbligazione che, a mio avviso, offre un rendimento ancora interessante senza ricorrere ad un rischio eccessivo.

Ad esempio:

1) CityChamp, società appartenente ad un gruppo cinese attiva nel ramo della gioielleria ed orologeria. Ha un bond quotato in CHF, scadenza 2019, prezzo 94.60 e cedola del 3.625% Offre un rendimento del 4.98%. Isin: CH0247611236

2) Raiffeisen Bank International, banca internazionale con sede in Austria. Ha emesso diverse obbligazioni, tra cui una in CHF scadenza 2022, prezzo 100.60, cedola 4.75% e rendimento del 4.65%. Isin: CH0194405343.

Per aumentare sensibilmente il rapporto rischio-rendimento, attualmente sto osservando anche questo bond emesso da una società lussembrughese facente capo ad un gruppo finanziario russo:

3) VTB Capital, scadenza 2018, cedola del 2.9% e rendimento del 12.77%. Isin CH0226747746. Un rendimento così alto è chiaramente segno di un alto rischio di fallimento dell'emittente, dovuto fondamentalmente al rischio paese attualmente presente sulla Russia.

4) Analogamente, anche il bond Gaz Capital (Gruppo Gazprom) in scadenza nel 2019, cedola 2.85% con rendimento 7.46% e Isin CH0226274261 sconta questo alto rischio. 

Per concludere, un prodotto che, all'interno di un portafoglio un po' più limitato, può egregiamente unire la componente azionaria e obbligazionaria è il fondo bilanciato "UBS Strategy Balanced (CHF)", ISIN LU0033035865. È ad accumulazione, quindi i proventi di cedole, dividendi e plusvalenze dei titoli presenti in portafoglio vengono interamente reinvestiti nel fondo. La media dei rendimenti degli ultimi 5 anni è stata del 4.65% annuo, principalmente grazie alla ottima performance dei titoli azionari che pesano sul fondo per il 50% circa.